特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

韩剧收视率排行榜：《消防厅》接档《恶鬼》，《恋人》强势入榜

8月17日，韩国AGB Nielsen发布了最新一周的韩剧收视率排行榜。

新剧《消防厅》以8.5%的收视率接档《恶鬼》，空降排行榜第三位。 由金来沅、李恩河主演的《消防厅》讲述了消防员们在工作和生活中发生的故事，以热血励志的剧情和精彩的动作场面获得了观众的喜爱。

上周冠军《恶鬼》本周收视率小幅下滑至9.2%，位居第二。 由金泰梨、玉泽演主演的《恶鬼》是一部悬疑惊悚剧，讲述了刑警与法医联手追查连环杀人案的故事。凭借着紧张刺激的剧情和精彩的演技，该剧获得了观众的一致好评。

另一部新剧《恋人》以7.8%的收视率强势入榜，位居第四位。 由黄寅烨、徐玄振主演的《恋人》是一部爱情喜剧剧，讲述了两个性格迥异的人意外相识并坠入爱河的故事。凭借着清新甜蜜的剧情和高颜值的主角，该剧吸引了不少观众的关注。

以下是8月13日至19日韩国AGB Nielsen韩剧收视率排行榜前五名：

1. 恶鬼 (tvN) - 9.2%
2. 消防厅 (SBS) - 8.5%
3. 爱在星空下 (tvN) - 8.3%
4. 恋人 (MBC) - 7.8%
5. 真的出现了 (MBC) - 7.6%

从榜单可以看出，本周韩国电视剧市场竞争依然激烈，新剧和老剧各显神通。 《消防厅》的强势开播为剧市注入了新的活力，《恋人》的热播也为观众带来了新的选择。

接下来，韩国电视剧市场还将有哪些精彩看点，让我们拭目以待。